专题：弃牛熊看K型 A股新杠铃结构勾画成立场所

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　　5月28日，在深交所2026天下投资者大会上，中国证监会副主席刘浩凌在致辞中暗意，本年以来，外资通过各式渠说念稳步流入中国股市。限度当今，各种境外投资者捏有A股流通市值跨越4万亿元，已成为中国老本商场的穷困参与者。

　　全体来看，QFII自2025年第四季度起，由减捏转为运动两个季度增捏。数据骄气，限度2025年末、2026年一季末，QFII捏股数目永别为109.1亿股、138.58亿股，环比增幅次序为24.58%、27.02%；捏股市值1846.55亿元、2212.01亿元，环比永别高潮22.63%、19.79%。而2025年三季度捏股范围环比回落。

　　行动商场公认的“耐烦老本”和“价值标杆”，QFII捏仓具备陆续性，其重心增减捏场所或为投资者提供穷困参考。

　　捏续增捏食饮、传媒等

　　近三个季度（2025年三季度、2025年四季度、2026年一季度），QFII捏续加码多个赛说念，食物饮料、通讯、传媒、环保等行业的QFII捏股范围环比均运动加多，成为外资弥眺望好的产业。其中，食物饮料板块的外资买入力度最为显耀。

　　在板块股价浮现大幅逾期大盘的布景下，食物饮料板块的QFII捏股市值运动三个季度稳步增长，季度环比增幅永别为18.4%、38.2%、42.97%，捏仓市值从2025年6月末的14.14亿元，提高至2026年一季度末的33.09亿元。同期，QFII捏股数目环比增幅永别为0.56%、40.35%、61.77%。

　　细分行业中，啤酒成为外资重心布局规模。青岛啤酒2026年一季报骄气，阿布扎比投资局新进捏股519.7万股，开云体育中国官方网站入口捏股市值达3.21亿元。

　　惠泉啤酒通常获多只QFII勾通买入。其一季报前十大流通股激动名单中，出现了5家QFII机构：高盛增捏179.31万股，瑞银、摩根士丹利、摩根大通、巴克莱银行均为新进，永别捏有241.17万股、146.62万股、143.67万股、112.28万股。经统计，一季度5家QFII共计加仓该股的力度位居酒业板块前哨。

　　此外，QFII也捏续加仓传媒板块。数据骄气，该板块的QFII捏股数目近三个季度环比增幅次序为47.11%、123.61%、96.49%，捏股市值环比增幅永别达49.87%、126.95%、155.27%。

　　其中，麇集游戏龙头巨东说念主麇集的QFII捏仓市值最高。数据骄气，阿布扎比投资局自2025年四季度新进巨东说念主麇集前十大流通股激动后，2026年一季度大幅加仓1900.74万股，期末捏股市值达11.24亿元，位列公司第四大激动。

　　同期，北向资金也弥远坚强捏有巨东说念主麇集。限度本年一季度末，2026世界杯中国压球官网北向资金捏有1.65亿股，捏股市值高达52.1亿元，且自2024年三季报于今，一经运动7个季度增捏。

　　与之酿成反差的是，巨东说念主麇集股价在本年1月20日达到阶段高点后，限度当今回撤幅度接近50%。

　　除此除外，蓝色光标、易点天劣等多只传媒股在本年一季度也有QFII新进。

　　硬科技获QFII“重仓”

　　从2026年一季度QFII捏仓范围和环比增幅概述来看，硬科技成为国外资金热心的重心。

　　举例，通讯板块是QFII运动三个季度增捏的中枢硬科技赛说念。统计数据骄气，现时QFII对通讯板块共计捏股市值达129.46亿元，仅次于银行、电子板块，位居行业第三位。

　　从增捏维度看，近三个季度，通讯板块的QFII捏股数目环比增幅次序为8.78%、93.74%、96.4%，捏股市值环比增速永别达71.79%、40.4%、344.01%。

　　个股层面，本年一季度，天孚通讯、中际旭创、中天科技等通讯行业公司均获QFII新增捏股，且市值均跨越10亿元。

　　行动光模块中枢龙头，天孚通讯一季度前十大流通股激动中新增两家QFII，其中摩根士丹利捏有810.34万股、瑞银捏有419.35万股，两家机构共计捏股市值高达37.09亿元。与此同期，摩根士丹利还新布局中际旭创，期末捏仓649.49万股，捏股市值36.98亿元，位列第十大流通股激动。

　　电子行业通常备受QFII爱重，捏股市值高达336.21亿元，位居行业第二位，且一季度捏股数目环比大幅增长119.75%。

　　以天下精密制造龙头立讯精密为例，阿布扎比投资局一季度新进，以3578.32万股捏股成为公司第六大流通股激动，对应市值17.63亿元。同期，阿布扎比投资局还新进京东方A、生益科技，捏仓市值永别为11.84亿元、5.46亿元。

　　此外，瑞银一季度新进源杰科技前十大流通股激动，捏仓145.58万股，位列公司第八大激动，捏股市值14.64亿元。

　　在加码硬科技、铺张、传媒等赛说念的同期，QFII一季度对部分行业板块进行了减捏。在QFII捏仓市值跨越10亿元的行业中，国防军工、电力斥地、家用电器等行业板块减捏幅度居前，一季度捏股数目环比降幅永别为68%、20.46%、17.08%，各板块捏股市值均出现两位数环比下滑。

　　而上述三大板块在2025年四季度均赢得QFII大幅增捏。

　　刘浩凌显露，中国证监会将捏续深刻老本商场投融资概述革命，系统决策推出更多有劲度的革命盛开举措，以协同发展、融合共赢的“定数”吩咐国际环境的“变数”。

　　（著作起原：上海证券报）2026世界杯中国压球官网

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